經過多次嘗試和關注，前所未有的石油減產協議已經到來。北京時間4月9日22:00，由沙特阿拉伯主辦的OPEC +緊急視頻會議如期舉行。閉門會議持續了將近8個小時。歐佩克和非歐佩克成員國最終敲定了減產協議。根據協議，成員國將分三個階段減產：從2020年5月1日起，減產兩個月，每天減少1000萬桶；從2020年7月開始，直到12月，產量將減少800萬桶/天；從2021年1月到2022年4月，每天減少產量600萬桶。這是自歐佩克成立以來最大的減產協議。

但是，這種歷史性的下降仍然不足以扭轉市場供求基本面并有效地推高油價。截至4月10日8：20，WTI美國原油價格為23.13美元/桶，下跌7.81％;布倫特原油價格為31.95美元/桶，跌幅為2.74％。歐佩克+減產協議的達成是值得市場興奮的。至少釋放了一個積極信號，主要產油國正在對市場低迷做出積極反應。這可能是一個好的開始。沙特阿拉伯：“油價戰”不是一個長期計劃。在最前沿發起價格戰，并呼吁在最前沿進行聯合減產，沙特阿拉伯對國際原油市場“心碎”。 3月8日，為響應俄羅斯不合作的生產削減，沙特阿拉伯公然宣布發動油價戰，宣布將大幅降低銷往歐洲，遠東和歐洲等國外市場的原油價格。在美國，平均降價幅度為6-8美元/桶，是20多年來最大的折扣。

同時，沙特阿拉伯表示計劃在4月份將石油產量提高到每天超過1000萬桶，甚至可能達到創紀錄的每天1200萬桶的水平。受此陰影影響結果，原本低迷的油價直接跌入谷底。特別是3月30日，WTI原油一度跌破20美元/桶，最低報19.92美元/桶，創2002年以來新低；布倫特原油價格下跌超過8％，至23美元左右。但是，在不到一個月的時間里，沙特阿拉伯的態度發生了360度逆轉，并開始呼吁各方共同減產。 4月2日，沙特阿拉伯呼吁歐佩克和非歐佩克產油國召開緊急會議，并希望美國，俄羅斯，巴西，加拿大和墨西哥等主要產油國加入生產削減協議以穩定石油市場。在這方面，沙特阿拉伯甚至保留了其作為談判籌碼的先手。 4月5日，沙特阿拉伯將原定于5月的官方5月石油價格推遲到OPEC +緊急電視會議之后的4月10日。沙特態度的逆轉使該行業的許多人感到震驚。但是實際上，所有這些都不難理解。首先，“油價戰爭”加速了油價的歷史性暴跌，而擊敗各方的目的已經初步實現。其次，長期的低油價對高度依賴石油收入的沙特阿拉伯將是致命的打擊。數據顯示，從2015年到2017年，石油收入占沙特阿拉伯財政收入的70％。 2020年，沙特阿拉伯的預算收入為2221億美元，這是基于65美元/桶的國際油價得出的。

惠譽評級（Fitch Ratings）估計，為了維持2020年的財政平衡，沙特阿拉伯需要將國際油價維持在每桶91美元。阿布扎比商業銀行的分析表明，如果布倫特原油期貨價格保持在每桶35美元的水平，沙特阿拉伯在2020年的財政赤字將接近GDP的15％。這也可能是歐佩克代表所說的。甚至G如果20個國家不參與減產，那么OPEC +仍將是減產的重要因素。俄羅斯：大家聚在一起減少生產。實際上，與沙特阿拉伯相比，俄羅斯希望將美國拉入減產陣營。在3月5日的維也納會議上，俄羅斯要么響應美國對俄羅斯石油公司的制裁，要么對美國頁巖油擠壓市場份額感到不滿意，并拒絕了歐佩克的進一步減產。建議。同月，俄羅斯直接投資基金（Russian Direct Investment Fund）首席執行官基里爾·德米特里耶夫（Kirill Dmitriev）公開宣布，應擴大供應協議的范圍，要求石油輸出國組織（OPEC +）之外的石油生產國參與。德米特里耶夫（Dmitriyev）是參加減少原油產量磋商會的俄羅斯高級代表之一，在歐佩克緊急視頻會議上說，俄羅斯正與數家美國機構保持密切聯系，以爭取美國參與減產。如果石油市場穩定，進程延誤，美國可能會失去多達1000萬個工作崗位。種種跡象表明，曾經發出強烈信號并一直戰斗到最后的俄羅斯不再打算抵抗。俄羅斯總統普京4月3日表示，俄羅斯提倡全球能源市場的長期穩定。

普京當天主持了關于全球能源市場形勢的會議，俄羅斯從不希望能源價格過高或過低，并主張能源市場可以長期穩定，這符合生產者和消費者的利益。 。數據顯示，俄羅斯的財政預算是基于40美元/桶的石油。與沙特阿拉伯相比，俄羅斯對原油的依賴程度較低，但原油的“底價”仍將損害其本國經濟。盧克石油公司的老板之一，億萬富翁列昂尼德·費敦說，俄羅斯日報將損失1億至1.5億美元。俄羅斯財政部長安蘭·西盧安諾夫（Anton Siluanov）表示，俄羅斯的石油和天然氣收入將比計劃低395億美元（3萬億盧布），并補充說莫斯科現在預計預算赤字。基于此，俄羅斯已經在為大幅減產做準備。根據協議，在歐佩克+緊急視頻會議期間，俄羅斯將把原油產量減少到每天850萬桶。至于美國和其他歐佩克+以外國家的產量，可能有必要等到4月10日G20各國能源部長緊急會議。美國：被動減產也被視為減產。眾所周知，在國際原油市場上，“減產，我拭目以待”是美國的一貫作風。自4月以來，特朗普頻繁地進行“干預”，以試圖迫使沙特阿拉伯，俄羅斯和其他國家每天至少減少1000萬桶的石油供應，以結束這場悲慘的油價戰爭。但是美國一直不愿減少自己的產量。在過去的三個月中，國際石油價格持續下跌。許多美國頁巖油公司已經相繼削減了資本支出，放慢了頁巖油和天然氣生產活動，甚至威脅到美國頁巖油生產商的生存。 4月1日，懷廷石油公司（Whiting Petroleum Corp.）面臨逾22億美元的到期債務，并正式向得克薩斯州南部地區破產法院申請第11章破產保護，這成為今年的油價戰。也是天然氣行業的第一位受害者。可以看出，市場杠桿作用導致美國被動減產。美國能源署（EIA）4月7日的報告顯示，在沒有政府干預的情況下，美國石油產量一直在下降，預計原油產量每天將減少470,000桶。到今年第四季度，美國石油日產量它將從第一季度的略低于1300萬桶/天下降到1100萬桶/天。

在此之前，美國石油協會表示，美國的石油產量短期內將下降25-30％，并反對美國參與沙特阿拉伯，俄羅斯和其他主要產油國的任何減產行動。據了解，白宮希望利用這些減產數據說服沙特阿拉伯和俄羅斯停止價格戰，并拒絕進行額外的減產。也許在美國看來，石油和天然氣生產商被動地削減產量應該抵消減產的份額。石油價格仍有回升之路。短期內，新皇冠疫情的全球蔓延將繼續對全球經濟構成壓力，并深刻影響原油市場。截至4月9日，全球200多個國家/地區的150萬人已被診斷出感染，并且有80,000多人死亡。包括美國，英國，法國，德國，日本和意大利在內的世界主要經濟體已開始采取前所未有的嚴格控制措施。在工廠關閉和交通管制等各種因素的疊加之下，全球石油需求正在急劇下降。能源咨詢公司Rystad Energy預測，4月份全球石油需求將比同期平均水平低2300萬桶/天，5月將比同期平均水平低1600萬桶/天，6月將為12百萬桶低于同期平均水平。 /天。從這個角度來看，仍然難以通過每天減少1000萬桶的產量來扭轉供過于求的局面。 Rystad Energy的石油市場主管Bjornar Tonhaugen表示：“盡管每天減少1000萬桶的石油將有助于市場在短期內不會增加庫存，但對于許多仍然意識到這一點的人來說，這是令人失望的進步石油供過于求的規模。 “這也是在歐佩克+緊急視頻會議前后，國際油價飆升1在0％到10％驟降之間過渡的重要因素。同時，根據協議，歐佩克+集團的減產將于5月1日開始實施，并且在接下來的幾周內不會有實質性的促銷。顯然，石油市場有很長的路要走。

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