在2020年第一季度，亨斯邁聚氨酯的未計(jì)利息，稅金和攤銷前的調(diào)整后利潤為8400萬美元，而去年同期為1.24億美元。由于本季度前兩個(gè)月美洲和歐洲的增長抵消了亞洲地區(qū)銷售的下降以及三月份全球需求趨勢(shì)的放緩，因此本季度的MDI總量增長了2％。我們的差異化利潤率保持相對(duì)穩(wěn)定。但是，由于差異化市場(chǎng)的疲軟需求增加了上游聚合物的現(xiàn)有利潤壓力，更多的MDI轉(zhuǎn)移到了聚合物市場(chǎng)，我們繼續(xù)對(duì)聚合物和零件的利潤率施加壓力。盡管存在短期不利因素，我們?nèi)灾铝τ趯?duì)下游業(yè)務(wù)進(jìn)行投資，并致力于進(jìn)一步差異化產(chǎn)品創(chuàng)新的長期戰(zhàn)略。我們相信，使用MDI聚氨酯開發(fā)替代產(chǎn)品和可持續(xù)產(chǎn)品解決方案的長期趨勢(shì)將保持不變。

從地區(qū)角度來看，第一季度，我們?cè)诿绹木郯滨ヤN售量與去年同期相比增長了個(gè)位數(shù)，而本季度汽車銷量下降了。與上一年相比，我們的幾個(gè)與建筑相關(guān)的市場(chǎng)有所增長。我們于2月20日完成的對(duì)Icynene-Lapolla的收購使我們?cè)诿乐藓腿虻匿N售額分別增長了3％和1％。該業(yè)務(wù)與我們現(xiàn)有的噴涂聚氨酯泡沫業(yè)務(wù)的整合已取得初步成果。特別是考慮到當(dāng)前的環(huán)境，我們希望盡快采取行動(dòng)，使業(yè)務(wù)完全整合并在2021年底之前實(shí)現(xiàn)我們的合作目標(biāo)。我們希望實(shí)現(xiàn)每年約1500萬美元的協(xié)同效應(yīng)。合并后的業(yè)務(wù)預(yù)計(jì)在扣除利息，稅項(xiàng)和攤銷前的利潤率將超過20％，并將成為可持續(xù)高增長市場(chǎng)的領(lǐng)導(dǎo)者。幾年之內(nèi)，這將是一家息稅折舊前利潤超過1億美元的企業(yè)。這是一種出色的環(huán)保產(chǎn)品產(chǎn)品，尤其是與我們的TEROL多元醇業(yè)務(wù)結(jié)合使用時(shí)。我們的方法可以使用相當(dāng)于10億個(gè)可能被丟棄為原料的PET瓶來生產(chǎn)與MDI混合的聚酯多元醇，用于制造世界上最好，最通用的絕熱材料。這是傳統(tǒng)絕緣產(chǎn)品的一種非常有吸引力，可持續(xù)和環(huán)保的替代品。我們將繼續(xù)利用我們的全球足跡在國際市場(chǎng)上發(fā)展這項(xiàng)業(yè)務(wù)。

為了在當(dāng)前環(huán)境中妥善管理我們的可支配支出，我們決定將位于路易斯安那州吉斯瑪?shù)姆逐s塔項(xiàng)目推遲6個(gè)月，目前預(yù)計(jì)該項(xiàng)目將于2022年中期開始運(yùn)營。這將使我們今年的資本支出減少4000萬美元。該項(xiàng)目的內(nèi)部收益率仍然遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于我們的最低要求，我們認(rèn)為，這種分餾器對(duì)于我們?cè)诒泵赖拈L期差異增長至關(guān)重要。在亞洲，我們的整體銷量下降了8％。我們的絕緣材料業(yè)務(wù)比上一年增長了11％。幾乎所有其他業(yè)務(wù)類別都下降了兩位數(shù)，但鞋類和ACE業(yè)務(wù)下降了不到10％。由于COVID-19，大多數(shù)亞洲市場(chǎng)由于被迫關(guān)閉或受到限制，供應(yīng)鏈和最終用途需求受到限制而急劇下跌。盡管本季度該地區(qū)總體下滑，但從2月底到3月，中國的趨勢(shì)有所改善。我們謹(jǐn)慎樂觀地預(yù)測(cè)中國ACE的低谷已經(jīng)過去。在歐洲，我們看到該地區(qū)的整體單位數(shù)增長。但是，隨著大流行的加速，我們看到該季度末銷售下降。現(xiàn)在期待第二季度。除了少數(shù)聚氨酯業(yè)務(wù)以外，所有其他業(yè)務(wù)均保持運(yùn)營，盡管速度大大降低。截至目前，由于設(shè)施關(guān)閉，我們尚未失去任何客戶或訂單。由于COVID-19造成的全球經(jīng)濟(jì)動(dòng)蕩，我們聚氨酯業(yè)務(wù)的需求目前正遭受重大打擊。幾乎每個(gè)核心市場(chǎng)都感受到了需求下降的影響。需要明確的是，我們?cè)谌绱硕痰臅r(shí)間內(nèi)從未見過如此急劇的全球需求下降。我們的差異化利潤率保持靈活。但是，除中國外，差異化產(chǎn)品及零部件的數(shù)量已受到重大影響。我們過去看到的第二季度增長今年不會(huì)再出現(xiàn)，因?yàn)槌袊猓渌貐^(qū)的業(yè)務(wù)也受到打擊。我們對(duì)5月和6月的期望是積極的。為了讓您了解我們?cè)馐艿男枨笪s，我們?cè)诒泵篮蜌W洲的汽車相關(guān)業(yè)務(wù)在4月的訂單量與去年同期相比下降了75％至90％。甚至在認(rèn)為大流行已經(jīng)過去的中國，與建筑相關(guān)的業(yè)務(wù)（包括保溫材料和復(fù)合木制品）的訂單也大大低于去年同期。 4月份美國和歐洲的訂單下降了約40％。

盡管當(dāng)前的全球經(jīng)濟(jì)危機(jī)與2008年和2009年的金融危機(jī)以及隨后的經(jīng)濟(jì)衰退有很大不同，但這是我們可以指出的最佳可比時(shí)期。重要的是要注意，我們從過去的危機(jī)中學(xué)到了很多東西，并且在過去的12年中極大地改善了我們的業(yè)務(wù)。我想強(qiáng)調(diào)一下我們今天與當(dāng)時(shí)的聚氨酯業(yè)務(wù)之間的一些主要差異。首先，我們不再擁有今年初出售的PO / MTBE業(yè)務(wù)。其次，隨著在中國Ca靖，荷蘭鹿特丹和路易斯安那州蓋斯瑪?shù)乃腥齻€(gè)上游工廠的擴(kuò)建，我們的整體生產(chǎn)能力增加了約370,000噸，增幅約為38％。此外，最重要的是，自2009年以來，通過持續(xù)投資于差異化業(yè)務(wù)，我們顯著改善了整體產(chǎn)品結(jié)構(gòu)結(jié)構(gòu)包括鹿特丹和Ca最先進(jìn)的分流，戰(zhàn)略并購和全球擴(kuò)張。差異化產(chǎn)品的增加值約為8億磅。最后，在2008年和2009年，我們的庫存水平顯著增加，包括過量的高價(jià)苯，這導(dǎo)致隨后幾個(gè)季度的利潤率顯著下降。這次，我們進(jìn)入了這場(chǎng)危機(jī)，庫存水平趨緊，苯庫存大大減少。盡管今天我們的聚氨酯業(yè)務(wù)部門繼續(xù)保持商品和風(fēng)險(xiǎn)敞口，但我們認(rèn)為在經(jīng)濟(jì)衰退期間，我們已經(jīng)有意義地提高了利息，稅金和攤銷前的利潤水平。

請(qǐng)記住，每次衰退的因果關(guān)系都非常不同，但是由于我們?cè)谶^去十年中進(jìn)行了投資，因此我們認(rèn)為我們目前的最低利息和稅前攤銷利潤將大大高于之前的最低水平（約1.5億（美元）2008年和2009年之間，不包括PO / MTBE業(yè)務(wù)結(jié)果。總而言之，我們對(duì)第二季度的展望仍然非常困難。目前，我們最多只能預(yù)測(cè)三到四個(gè)星期。預(yù)計(jì)我們的銷量將比上年下降30％以上，并且我們預(yù)計(jì)第二季度的未計(jì)利息和稅項(xiàng)攤銷的利潤將達(dá)到盈虧平衡。但是，這在很大程度上取決于未來幾周和幾個(gè)月內(nèi)產(chǎn)品細(xì)分市場(chǎng)的恢復(fù)速度和恢復(fù)時(shí)間。

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